融資租賃面前存在的問題

2019-06-15 15:00:00
康海
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中國融資租賃行業也面臨著巨大的發展瓶頸,尤其是最大問題之一---融資租賃公司資金來源狹窄及租賃資產流動性差的痼疾已經嚴重影響著行業的健康發展。

當融資租賃公司融資如千軍萬馬過獨木橋遇到障礙,當融資租賃公司的業務發展到一定規模,受資本約束,無法再繼續擴張規模的時候,通過搭建租賃資產交易平臺及租賃資產證券化等手段,實現租賃收益權轉讓或出表,幫助租賃公司盤活現有資產,是能夠有效解決融資來源和資本約束難題。

一、各類融資租賃公司面臨融資難題分析

金融租賃公司普遍資產飽和,業務受滯,轉型受阻,龐大的存量資產無法流動。金融租賃公司監管力度大,境外融資、資產證券化等需層層審批、程序繁瑣。

中小融資租賃公司發展瓶頸,主要癥結是融資難。公司銀行授信低、無法啟動租賃項目、股東實力及背景不夠,資金來源渠道狹窄。

廠商租賃及內資租賃公司受注冊資本金限制,無法滿足業務要求??焖侔l展的制造業、政府基礎建設、急需融資租賃公司助力,而租賃公司受股東對公司投資限制和風險資產的約束,無法做強做大業務。

新設立的實力較強的融資租賃公司急于做大規模,對優質資產需求較大。

二、融資租賃資產的六大特性

融資租賃資產疊加了出租人、承租人等的雙重和多重信用:通常銀行在給租賃公司融資時,已經考慮了承租人和出租人的信用,同時還會疊加供應商回購擔保信用,疊加擔保公司或抵押物信用等,融資租賃資產是疊加了那么多信用,其風險顯然已經鎖定;

融資租賃資產疊加了債權和物權的雙重權益:融資租賃和銀行同樣達到為客戶融資的目的,但是不同的是銀行僅僅只獲得債權,而融資租賃公司不僅獲得債權,同時也獲得物權。一旦企業破產清算,銀行的資金可能打了水漂,而融資租賃公司可以回收屬于自己的租賃物進行變現,有效的保證了自己的安全。

融資租賃資產分離了所有權和使用權,受法律雙重保護;租賃資產在租賃期間分離了所有權和使用權,如果承租人將不屬于自己的資產去處置和變現了,就不是一般的經濟糾紛和民法的范疇,而是適用刑法范疇。所以融資租賃業務更能保障出租人的利益。

融資租賃是為實體經濟服務,非虛擬經濟資產;美國次貸危機時,最保值和堅挺的資產是融資租賃公司的飛機、船舶等資產,究其原因就是融資租賃是服務于實體經濟的金融工具,因此,融資租賃資產交易能保障交易的真實性和安全性。譬如租賃公司將設備租給承租人所形成的應收租金債權。我國的合同法和物權法對融資租賃和債權轉讓已經有了明確的規范,只要這個租賃債權真實存在,投資者通過交易平臺和租賃公司簽署的合同是合法有效的,投資者就會取得一個合法合規的債權。

通用性較強的融資租賃資產更能變現和規避風險:融資租賃公司更青睞于飛機、船舶、醫療設備、工程機械等,究其原因就是其變現能力強,一旦發生壞賬,將設備可以迅速處置,保證了安全。

由于加速折舊效果,融資租賃資產通常保值,而融資租賃不動產資產反而增值。通常融資租賃期限都遠遠小于設備的正常折舊時間,因此融資租賃資產盡管出現壞賬會導致機會成本加大,但是設備快速折舊中的保值功能最終會降低殘值處置時的損失。而不動產則因為土地資源和物業地段的稀缺性反而會達到增值結果。

三、租賃資產交易各方的好處

租賃資產交易是融資租賃公司的創新發展的助推器。

對于轉讓方的好處:

開辟了資金來源的新渠道:我國融資租賃行業長期依賴于銀行融資,資金來源狹窄已經成為融資租賃業發展的瓶頸,通過租賃資產交易,可以更多的吸納社會資金。

盤活了存量資產、放大了資金杠桿:不少融資租賃公司尤其是金融租賃公司及廠商租賃公司存量資產巨大,不通過增加注冊資本金難以發展,而一旦資產交易出表,資金杠桿又可以成倍放大。

跨境交易,降低了資金成本:隨著自貿區金融制度改革的深入,特別是離岸金融政策和外匯管制的逐步放開,進行點對面的國際租賃資產交易是必然趨勢,但是根據當前外商投資融資租賃公司現行政策,用足外匯政策,開展跨境融資,獲取低成本資金也是完全可行的。

風險資產出表,確保了安全:融資租賃公司持有的是期限較長的優質資產,但是嚴重缺乏流動性,持有的資產量越來越大,管理的風險也越來越大。要解決這個問題,就必須想辦法提升租賃資產的流動性,想辦法把租賃資產從租賃公司出表,把租賃資產的紅利給全社會來分享。而出表的同時,租賃公司也消除了風險資產,完全實現了利潤,確保了公司安全。

通過交易,達到業務轉型目的:國家在經濟轉型,租賃公司也需要根據國家政策和自身情況進行轉型,尤其是國有租賃公司必須依據國家政策調整公司業務。而如果資產不交易和不流動,舊的資產出不去,新的業務也做不了,當然舊的存量資產不一定不是優質資產,照樣可以交易。

產品創新、增強了內功:傳統的融資租賃業務中資產不交易,好壞自己扛。如果通過交易,必須把資產拿出了“曬曬”,丑媳婦見公婆要有人買,這就需要融資租賃公司注重產品開發,練好內功,提高自己的創新能力。

開展通道業務,實現了高收益:有些租賃公司將業務定位在開發高端客戶的理財租賃業務,從而獲得一大批高端項目,這樣,融資租賃公司業務就成為通道業務,通過不斷的和國內外的銀行、基金等結構投資人對接無追索保理業務或買斷,循環往復,獲得了巨額回報。而其中資產交易和出表是必不可少的環節。

租賃資產交易對于受讓方的好處:

對于具有資金實力,或新成立的租賃公司,通過購買租賃資產迅速擴張資產規模,增加公司對外信用等級;

對于大型租賃公司業務部門增加開拓業務項目來源的主要渠道;

為境內外低成本私募基金等機構提供安全長期穩定資產來源;

為第三方交易平臺提供高標準、低風險、信用評級優良的金融產品渠道等。

                                                                                                                                                                               來源:融資租賃行業發展共同體

 

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