外資私募加速布局中國 年內已推出13只私募產品

2019-07-12 13:43:00
薛潤東
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今年以來,外資私募產品發行速度不減,已推出13只產品,施羅德投資前不久就同時備案了3只產品。在已登記的外資私募中,16家已有中國私募基金備案,產品總數達到38只,管理規模約52億元。

掘金A股提速,外資私募巨頭接地氣無“神話”

自2017年1月富達國際成為首家在境內備案私募管理人的外資機構以來,外資私募一直備受關注。近日,中國證券報記者從持有人處獲得部分外資私募的業績記錄。數據顯示,這些私募在A股戰績尚可,但與投資者曾經幻想的外資神話相去甚遠。業內人士稱,外資掘金A股并不是一件容易的事情。

持有人向中國證券報記者提供了管理規模全球靠前的資管巨頭在內地備案的第一只私募基金的業績記錄。持有人提供的業績記錄始于2018年9月6日,最新業績時間為2019年6月21日,期間累計收益在15%-20%之間,年化收益跑贏滬深300指數1.72個百分點。區間最大回撤為-10.59%,滬深300為-13.49%。衡量風險收益比的夏普比率,這只基金為1.37,滬深300為0.99。值得注意的是,該基金與滬深300的相關系數達0.73。一位業內人士表示,與滬深300相關系數如此之高,貝萊德或許采取了類似“指數增強”的做法。

如果與公募指數增強基金相比,該只基金優勢則并不明顯。在可比的78只公募滬深300指數增強基金(A、C份額分開統計)中,興全滬深300指數增強A跑贏該只基金,招商滬深300指數增強A、C小幅跑贏該只基金??紤]到私募基金的費用一般較公募基金更高,貝萊德這只產品為投資者創造的費后收益或不敵上述公募基金。

上述機構投資負責人接受媒體采訪時曾表示,該只基金采取人工智能選股的方式進行投資。其團隊每天用“機器”來讀信息,讀得很快而且比較客觀。他們通過QFII投資A股,一開始用的是比較傳統的模型,對散戶不是很熟悉,但在一個散戶主導的市場,這是會帶來問題的。后來他們發現散戶的情緒和想法變化與機構投資者非常不一樣,就開始更多地運用社交媒體來研究市場的投資情緒。不過,基于大數據的人工智能模型往往數據點越多,模型有效性越高。業內人士表示,由于這些資管機構的業績記錄時間尚短,目前尚難以下定論。

與此同時,首批進入中國的一家資管巨頭在國內發行的第一只產品為一只股票型基金,記者從另一位持有人處也獲悉了該只基金的運行情況。中國基金業協會數據顯示,該基金成立于2017年11月。持有人提供的數據顯示,運行期間該基金年化收益在5%至10%之間,大幅跑贏滬深300的-1.39%。區間最大回撤為-12.81%,滬深300為-22.86%。與私募基金比較,2018年股票型私募全年表現不佳,百億股票型私募收益在-5%至-30%之間。2019年前5個月,股票型私募規模以上(管理規模超過50億)股票策略產品收益最高為26.75%。與私募整體表現比較,這只產品業績不錯,不過或與投資者預期仍有距離,例如該持有人就認為業績“不算太好”。

業內人士分析,上述兩只產品表現不錯,不過與國內投資者幻想的“外資神話”相去甚遠。隨著越來越多的外資進軍A股,在內地發行私募產品,國內投資者對外資會越來越熟悉,相應地,外資也將越來越接地氣,“神話”色彩會越來越弱。

近期,霸菱投資管理(上海)有限公司、野村投資管理(上海)有限公司完成在中國基金業協會的登記工作,成為第20和第21家進軍中國市場的外商獨資私募證券投資基金管理人(WFOE PFM)。至此,上半年完成備案的外資私募已有5家。而知名量化巨頭Two Sigma以及資管巨頭道富集團旗下的外商獨資公司卓思投資管理(上海)有限公司也在籌備備案成為在內地運營的私募基金管理人。

在已登記的外資私募中,16家已有中國私募基金備案,產品總數達到38只,管理規模約52億元。

今年以來,外資私募產品發行速度不減,已推出13只產品,施羅德投資前不久就同時備案了3只產品。

另外,上半年有3家外資私募獲得投顧資格,路博邁投資、富敦投資和貝萊德投資在完成登記備案后,在中國的業務范圍更為廣闊,可以為券商資管、期貨、基金子公司以及銀行理財子公司提供投資顧問服務。7月3日,安本標準投資管理也獲得投顧資格,成為第四家可提供顧問服務的外資機構。

業內人士稱,前述機構的A股投資經驗或顯示,在A股掘金也并不容易,外資神話能否維系仍需市場檢驗。(中國證券報)

兩外資私募同日備案,“聰明錢”加速抄底

外資布局中國市場的腳步并未因A股波動而放緩。近期,霸菱投資管理(上海)有限公司和野村投資管理(上海)有限公司同日在中國證券投資基金業協會完成登記備案,分別成為第20家和第21家進軍A股市場的外商獨資私募證券投資基金管理人。至此,今年已有5家外資資管巨頭來華落戶。

在不少外資人士看來,盡管近來A股波動加劇,但考慮到A股市場估值在全球市場中具有明顯的比較優勢,加上金融對外開放政策不斷落地,預計未來仍將有更多長線資金流入。

A股震蕩之際,海外資管巨頭卻在加速布局。中國基金業協會網站顯示,野村投資和霸菱投資兩家外商獨資企業于6月20日完成私募證券投資基金管理人登記,正式進軍中國資產管理行業。

資料顯示,野村投資母公司野村資管為日本最大券商野村證券旗下的資管品牌,管理規模達到4820億美元;霸菱投資的母公司霸菱管理資產規模達3179億美元,是全球最大及最多元化的資產管理公司之一。

至此,包括聯博匯智、安聯寰通資產和德劭投資在內,今年以來已有5家外資資管巨頭獲得中國私募基金牌照。據不完全統計,在21家外商獨資私募證券投資基金管理人中,已有16家機構發行了38只私募產品。其中,惠理投資和元盛投資旗下分別有6只產品備案,在所有外資私募中布局最為積極。

據一位外資私募人士透露,目前外資私募產品管理規模已達50億元,雖然在規模上與內資私募相距甚遠,但不少外資目前還處于“邊看邊做”的探索階段,預計未來會有更多產品發行計劃?!巴赓Y私募無論對于A股市場還是海外投資者而言,都屬于新業務,因此在實際操作過程中需要逐步嘗試。很多公司會通過先發行一兩只產品來試水,所以頻率不會像內資私募那么快?!鄙鲜鋈耸糠Q。

除了進行資格備案和發行產品,不少外資私募還在積極爭取投顧資格。目前,路博邁、富敦、貝萊德和安本標準4家公司均已獲得在中國境內提供投資建議的資格。據了解,獲得這一資格后,上述機構可與境內的商業銀行理財子公司、證券期貨經營機構展開合作,對其產品提供投資建議服務。(上海證券報)

外資機構:科創板助力中國資本市場國際化

作為當前中國資本市場改革的頭等大事,科創板自宣布設立以來受到各方的持續關注,其中也包括不少外資機構。如今,隨著首批科創板公司即將掛牌交易,多家外資機構表示,科創板的制度紅利有助于中國資本市場國際化。

與現行A股主板、中小板、創業板IPO標準不同,科創板的最大亮點在于試點注冊制。外資機構也注意到,相較此前,科創板的發行條件更加開放包容,在主體資格、上市標準、表決權差異安排等方面尊重經濟實踐選擇和發展規律、回應市場需求、借鑒海外資本市場的成功經驗,成為這次科創板最大的制度紅利。

“科創板在上市要求方面較傳統A股市場更為寬松,有助于處于發展早期但具有市場潛力的企業盡早獲取融資,也有助于中外投資者增強對初創企業的投資信心,進而促進相關產業的發展?!眹H律師事務所富而德合伙人沈育欣接受上證報記者采訪時說。

普華永道中國審計部合伙人孫進也表示,科創板在制度設計上與原有板塊建立了有效的隔離機制,為創新創業者提供了一個全新的融資渠道,有助于創建一個透明、開放和充滿活力的資本市場,助力更多的科技創新企業對接資本發展。

除上市條件更加寬松外,外資機構還注意到,科創板另一個特色是允許紅籌架構的公司(也就是海外控股公司)在科創板上市。

“這對于之前僅允許中國企業上市的A股市場是一項重大突破,在拓寬上市公司接納范圍的同時,其對推動中國資本市場的國際化無疑具有極其重要的意義?!鄙蛴勒f。

孫進也持相同觀點,在她看來,科創板的開設是中國資本市場開放的重要步驟之一,有助于A股市場國際化。

外資機構預計,科創板的創設將推動今年下半年A股IPO市場的發展。

普華永道近期發布的報告預計,在科創板推出背景下,今年A股市場獲得IPO企業的數量可能超過200家。其中,上交所IPO公司數量將達130家,融資額達1250億元;深交所IPO公司數量將達70家,融資額將達550億元。

“鑒于科創板推出在即,加上港交所去年已經改變的上市制度,我們認為,隨著中國的新興企業日漸成熟,科技企業將掀起下一波上市浪潮?!比鹦胖袊善辈呗匝芯恐鞴荜惒A說。

(來源:上海證券報)


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